“盛極必衰”，李寧沒(méi)能為自己的公司打破這個(gè)命運(yùn)的詛咒。
2008年，李寧公司（2331.HK）的創(chuàng)始人李寧憑借獨(dú)一無(wú)二的背景優(yōu)勢(shì)，成功點(diǎn)燃了北京奧運(yùn)會(huì)主火炬，個(gè)人聲望達(dá)到頂峰。李寧公司的業(yè)績(jī)也借此東風(fēng)實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入從2008年的66.9億元飆升到2010年的94.78億元，差一點(diǎn)就突破了100億大關(guān)；凈利潤(rùn)也由7.21億元同步增長(zhǎng)到15.51億元，增長(zhǎng)率突破100%。
好景不長(zhǎng)。2011年開(kāi)始，李寧的公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)斷崖式下滑，凈利潤(rùn)由2010年的15.51億元衰減到3.86億元，下降75%。而它在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手安踏體育（2020.HK）凈利潤(rùn)由2009年的9.45億元，增長(zhǎng)到17.3億元，實(shí)現(xiàn)了83%的增長(zhǎng)。
由盛轉(zhuǎn)衰的根子在2010年就埋下了。這一年，公司職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上陷入迷茫，盲目啟動(dòng)新品牌戰(zhàn)略“90后李寧”，試圖割裂創(chuàng)始人李寧與李寧品牌之間的臍帶關(guān)系。事實(shí)證明這種硬性的切割術(shù)并不成功，不但沒(méi)有讓李寧煥發(fā)新生，反而使它流失了原來(lái)的消費(fèi)者群體。在此后的三四年中，公司凈利潤(rùn)由正變負(fù)。2012至2014年度，3年虧損額達(dá)到嚇人的31億元。
創(chuàng)始人李寧對(duì)公司業(yè)績(jī)的下滑也難辭其咎。他過(guò)分信任職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)。在公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略搖擺不定時(shí)，并沒(méi)有及時(shí)出面制止，或者可以認(rèn)為，他本人也是這種錯(cuò)誤戰(zhàn)略的擁護(hù)者。
李寧把李寧公司丟給職業(yè)經(jīng)理人，和他哥哥李進(jìn)另起爐灶，搞起了資本運(yùn)作，時(shí)間恰恰也是在2010年。當(dāng)時(shí)，他們通過(guò)BVI公司收購(gòu)leadA-head limited，運(yùn)用資本手段收購(gòu)港股上市公司快意節(jié)能，隨后更名為非凡中國(guó)（8031.HK）。至此，李寧手里擁有兩個(gè)上市公司：李寧公司、非凡中國(guó)。
李寧兄弟試圖把這個(gè)新拿到手的上市公司打造成一個(gè)資本控股平臺(tái)，然后把手里的資產(chǎn)裝進(jìn)去，包括非凡中國(guó)、沈陽(yáng)兆寰產(chǎn)業(yè)園99%的權(quán)益和沈陽(yáng)兆寰置業(yè)投資100%的權(quán)益以及李寧公司30.9%的股權(quán)。
他們把李寧公司30.9%的股權(quán)裝進(jìn)非凡中國(guó)，相當(dāng)于一魚(yú)兩吃。類(lèi)似于今年6月剛剛在香港上市的聯(lián)想控股（3396.HK）和聯(lián)想集團(tuán)（0992.HK）之間的關(guān)系。不過(guò)，香港證監(jiān)會(huì)緊急阻止了，并沒(méi)有讓他們?nèi)缭敢詢(xún)敗?/p>
非凡中國(guó)與李寧公司之間的資本輸血通道沒(méi)有打通，這讓李寧兄弟很受挫。他們被迫兩線作戰(zhàn)，吃力又不討好。在難看的業(yè)績(jī)面前，李寧感受到了強(qiáng)大的壓力。
到了2014年，業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，李寧公司職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)面臨動(dòng)蕩，公司CEO金珍君離職，李寧被迫回歸李寧公司。2015年，在李寧推動(dòng)下，非凡中國(guó)和李寧公司兩個(gè)上市公司都開(kāi)始進(jìn)行了比較深刻的變革。
非凡中國(guó)不顧國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑的態(tài)勢(shì)，依然在今年7月投資1.68億元，競(jìng)拍得揚(yáng)州一塊毗鄰李寧體育園的商住用地，準(zhǔn)備開(kāi)發(fā)體育社區(qū)。同時(shí)，在前不久，非凡中國(guó)以3.2億認(rèn)購(gòu)中信置業(yè)29%的股權(quán)，牽手中信集團(tuán)一起大搞體育社區(qū)建設(shè)。
李寧公司在新品、渠道和品牌3個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)上制定了擴(kuò)張戰(zhàn)略。通過(guò)與小米合作，打造與體育有關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)新產(chǎn)品；渠道上，計(jì)劃新增500家門(mén)店，使總門(mén)店數(shù)量達(dá)到6245間，并完成對(duì)1000家舊門(mén)店的改造。同時(shí)，李寧決意把電商平臺(tái)銷(xiāo)售額從目前的5%提升到25％-30%；品牌方面，李寧決定啟用老口號(hào)“一切皆有可能”。
看得出，李寧的兩條戰(zhàn)線都是雄心勃勃。只不過(guò)，他的計(jì)劃并沒(méi)有多少新意，還是老思維。李寧公司在還沒(méi)有止血的情況，依然采用擴(kuò)張的姿態(tài)發(fā)展，會(huì)不會(huì)加速失血？何不果斷止血，邊收縮邊尋找新方向？
非凡中國(guó)在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上進(jìn)展并不順利。2011年，它花10億在沈陽(yáng)長(zhǎng)白島拿了一塊地，一年后因?yàn)樯蜿?yáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)不容樂(lè)觀而被迫退出。李寧兄弟倆并不甘心，同年他們又強(qiáng)行推動(dòng)非凡中國(guó)以13.59億元認(rèn)購(gòu)李寧公司2.66億股的股權(quán)。此時(shí)，李寧公司凈利潤(rùn)已下滑至4400萬(wàn)元，就像自由落體的鐵球，如果不緊急輸血，可能休克而亡。
